一文读懂|跨境投资中【注册资本】那些事儿

2022-08-25

在跨境投资中，无论是外资企业进入中国FDI还是中国企业走出去ODI，注册资本都是企业设立和开展业务过程中一个避不开的话题。和很多国家/地区一样，现在的中国内地实行注册资本认缴制，并不要求在企业设立时实缴到位，相比曾经的实缴制要求放低了很多。

即便如此，在协助境内外客户处理投资落地业务时，我们仍然会经常被客户问到与注册资本相关的各种问题，比如：

1. 注册资本是越高越好，还是越低越好，到底应该如何设置？
2. 在FDI业务项下，经常被提及的外商投资企业投注差是什么？
3. 在开曼、BVI和中国香港设立公司，注册资本要求和中国内地有何异同？
4. 不同司法区域的公司，如果想增加注册资本，又该如何操作？

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本文将以Q&A形式就不同司法区域的企业注册资本与股东责任、企业运营和融资之间的关系进行探讨，并分享我们对上述问题的一些实操经验，供您和您的客户参考。

注册资本是越高越好，还是越低越好，到底应该如何设置？

A1:对于一家新成立的企业，注册资本的设置通常需要从企业自身商业需求、股东风险、合规监管等不同层面考虑。

您可能会问，是不是将注册资本设置得越高越能证明企业的资金实力呢？其实不然。

这是因为:虽然自2014年起，中国内地取消注册资本实缴制和注册资本最低额度限制，但并不代表注册资本设置得越高越好。实行注册资本认缴登记制度，虽然简化了公司注册登记流程，但并没有改变公司股东以其认缴的出资额为限承担责任的规定。如果公司发生债务纠纷或依法解散清算，没有缴足出资的股东依然需对未缴足出资的部分承担出资义务。

当然，取消注册资本最低额度限制，同样也不代表注册资本越低越好。所谓的1元注册一家公司，更是缺乏实操性。

毕竟，注册资本通常是企业在设立初期运营资金的重要来源之一，可以用来支付房租、购置办公用品、发放员工工资等，如果注册资本过低会导致企业运营不畅。

此外，企业从事受监管业务或者需要申请特殊牌照，很可能会被要求注册资本必须实缴到位。举例来说，中国境内企业申请增值电信行业中的ICP牌照，注册资本不得低于100万元人民币。而新成立一家融资性担保公司，注册资本也不得低于2000万元人民币，且要求实缴完毕。

中富提醒

在中国境内设立的公司，注册资本虽然实行认缴制，但特殊情况下仍可能要求实缴到位，不能一概而论。至于注册资本的金额高低，更应综合企业发展和股东风险需求而定。

在FDI业务项下，经常被提及的外商投资企业投注差是什么？

A2：在为客户办理FDI相关业务时，经常有客户会问到“投注差”的问题。根据《国家工商行政管理局关于中外合资经营企业注册资本与投资总额比例的暂行规定》和《外债管理暂行办法》，外资企业在设立时必须载明注册资本和投资总额，投资总额和注册资本的差额即“投注差”，外商投资企业举借外债必须在投注差的范围内。换而言之，外商投资企业的投注差即是借外债的额度，详见：表1-中外合资企业投资总额和注册资本比例

近些年来“投注差”的概念逐渐被弱化。以北京为例，在外商投资企业办理商事主体登记时，市场监督管理局（原工商局）不再强制要求企业登记其投资总额。

但值得注意的是，在填报外商投资企业信息报告时，填报系统中依然保留了投资总额一栏，需要填报。在外商投资企业向外汇管理机构申请外债时，“投注差”也依然是除了“全口径”模式外外汇管理机构的监管模式之一。

中富提醒

在办理银行、外汇等相关业务时，投注差仍然是外商投资企业需要关注的重要信息之一。对此，需引起重视。

在开曼、BVI和中国香港设立公司，注册资本要求和中国内地有何异同？

A3：在我们为客户搭建红筹架构时，通常会涉及多个司法区域的公司设立，如自然人创始人之境内权益公司、BVI公司、开曼公司、中国香港公司、中国境内外商投资企业，那么在这些不同的司法区域中关于注册资本是如何规定的呢？

为便于比较，我们梳理出各司法区域注册资本基本要求，详见：表2-各司法区域注册资本基本要求一览

不同司法区域的公司，如果想增加注册资本，又该如何操作？

A4:前述提到了公司设立时关于注册资本需要注意的事项，企业设立完成后，伴随经营业绩提升和企业规模扩大，融资需求也会相应增加。当注册资本无法满足企业发展需求时，在不同司法区域，该如何增资呢？

开曼公司

作为融资平台，开曼公司通常面临的问题是原来的股份规模无法满足融资的需求，需要进行增资或者扩股。此时，开曼公司增资或者扩股可以有两种方式：

1. 保持授权股本5万美元不变，根据商业计划或者融资规模调整股份面值，用来扩充公司的整体授权股数。

如50,000美元为授权股本额，每股面值为0.01美金，公司可发行5,000,000股。此时，可先将已筹资部分进行发股，余下部分作为预留股本，后续如有融资，可直接进行发股，无需额外变更授权股本额。

如5,000,000股都已派发，在保证授权股本额不超50,000美元的情况下，我们可以继续将每股面值调小，如0.001美元、0.0001美元，以保证开曼公司有足额的股数派发。

2. 新增授权股本额，直接扩增股数，授权股本总额会超过5万美元。

中富提醒

两种方式都需要向开曼注册处备案变更，产生相应费用。不同的是，增加授权股本额将会增加政府规费，后续的年检费也会相应的增加，导致企业的维护成本增加。

BVI公司

BVI公司如果需要增加授权股本额，也有两种方式，但具体操作方式与开曼公司有所不同：

1. 保持每股面值不变，提高授权股份数，以增加授权股本额。

2. 保持授权股份数不变，增加每股面值，提高注册股本。

中富提醒

这两种方式需要向BVI注册处备案，缴付相应费用。特别地，在第1种方式下，如果提高授权股份数超过5万股将会增加政府规费，之后的年费也会相应增加，导致企业维护成本增加。

中国香港公司

香港公司增资的一般操作是通过增加企业发行股本实现的。准备好相应的文件递交至香港注册署，在政府部门审核通过后，会获发NCS1（股份配发申报书）证明增资完成。

中富提醒

如非必要，香港公司的注册资本不宜设置过高。这是因为，如果后期进行股权转让，注册资本越高会导致转股所需缴纳的厘印税（stamp duty）[1]越高。

[1]自2021年8月1日起，香港厘印税税率单方提高至1.3‰，即进行股权转让双方需缴纳2.6‰的厘印税。↑

中国境内公司

中国内地企业增资应遵循《公司法》规定，依法向公司登记机关办理变更登记手续。有限责任公司股东会或者股份有限公司对增加公司资本按照章程约定的方式作出决议。

综上，注册资本并不仅仅是一个数字，却与企业经营、融资、税务、分红、清算等各方面息息相关，不容忽视。中富博睿团队处理过大量中国境内外企业在设立运营过程中所涉及的注册资本金额确立、增资、减资等方面的实际案例。